世纪华通被证监会立案，23亿利润和54亿商誉迷云

7月25日，世纪华通发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，其被证监会立案，具体原因仍未披露。

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世纪华通在2019年收购盛跃网络（盛大游戏的网络游戏业务），2020年收购上海珑睿信息科技有限公司（数据中心）后，收购溢价带来了大量的商誉（商誉余额为220亿元）。世纪华通过这些资产收购，也使得其营业收入由2018年的81.24亿元，迅速提升至2019年的146.9亿元，净利润也从9.62亿元上升至27.35亿元。2020年营收略微上升至149.83亿元，净利润保持在29.73亿元左右。

但2021年就不如意了，营业收入下滑至139.29亿元，但净利润下滑至25.34亿元左右，不过毛利只有3.67亿元。那25.34亿元的净利润从哪里来？从投资收益中来。当年的投资净收益就有26.36亿元。

2021年，普洛斯出资40亿元成立数据中心基金平台，准备与世纪华通合资控股上海珑睿。世纪华通出售了上海珑睿31.06%的股权给基金平台，现金对价17亿元左右，减免债务20亿元左右，总权益对价的是37亿元左右。世纪华通剩余的49.9%的上海珑睿的股权，作价40亿元入股该数据中心基金平台。世纪华通和普洛斯通过该数据中心基金平台，分别控制上海珑睿50.1%和49.9%的权益。

不计减免的20亿元负债，上述交易事项的交易对价是57.02亿元，与世纪华通享有的上海珑睿的净资产的差值是23.77亿元（截至2020年年底，上海珑睿的净资产余额为29.91亿元）。然后世纪华通就在2021年的财报里说，他卖这个数据中心资产赚了23.77亿元，这部分占2021年净利润的比例大概是93.8%。

但世纪华通为了获得上海珑睿的股权，成本可不只是上海珑睿当时的净资产而已。

2020年，世纪华通花了61.2亿元，拿下上海珑睿68%的股权，上海珑睿的估值约90亿元左右。

同时还对上海珑睿增资19.99亿元，世纪华通的股权比例由68%上升至73.82%，至此上海珑睿的估值增至110亿元。

当年年底，花9亿元拿下上海珑睿8.18%的股权。至此世纪华通共持有上海珑睿82%的股权，总代价约90.19亿元。当年给上海珑睿确认的商誉是54.39亿元，也就是收购上海珑睿的溢价。

在卖上海珑睿的时候，还减资了6亿元，那世纪华通收购上海珑睿的成本就变为84亿元（90亿元-6亿元）。

花84亿元买来的，57亿元卖掉，然后说自己赚了23亿元，这账我怎么看都觉得怪怪的。当然，就算再加上世纪华通被减免的20亿元负债，那么世纪华通还是要亏7亿元（57亿元+20亿元-84亿元）。

最后总结一下，花84亿元拿下上海珑睿近80%的股权，然后带来54亿元的商誉。最后卖掉的时候，收回现金17亿元，减免债务20元，获得普洛斯数据中心基金49.9%的份额（价值40亿元），54亿元的商誉名正言顺地转走，最重要的是，净利润多了23亿元。

凑巧的是，在资产出售交易的第二年，也就是2022年，世纪华通的商誉减值了54.28亿元，直接导致当年的净利润亏损70.84亿元。

2023年5月10日，深交所发来问询函问，2021年相关公司净利润下滑的时候不进行减值，为何要在2022年第四季度（2022年前三季度相关公司有盈利）一下子要减值54.28亿元？世纪华通回复说，当时还没达到减值的条件。

当然，如果一个企业真的无缘无故多了几十亿的利润，必然还需要找个渠道消化这部分利润，不然就算让他分红，他也没钱没利润分红。

2021年世纪华通有20多亿元的利润，2021年这个报告期不也是没分红么，前8年每年都有分红的。

至于世纪华通为何被立案，那就只有等到结果公布的时候才知道咯。